Bitcoin: el funding negativo convive con $45.6B de interés abierto
El mercado de Bitcoin muestra una tensión poco habitual: el precio está en $86,562, el interés abierto suma $45.6B y el funding medio de 8 horas es -0.0128%. Esa combinación apunta a una inclinación bajista en el coste de mantener posiciones, aunque las liquidaciones de las últimas horas han castigado sobre todo a los cortos. El flujo informativo reciente también ha reforzado el interés institucional por Bitcoin y ha mantenido el foco sobre la estructura de posiciones apalancadas.
El interés abierto se concentra, pero no de forma uniforme
El interés abierto agregado en las plataformas analizadas alcanza $45.6B, con un avance de 0.5% en 24 horas. Binance mantiene la mayor cuota, con $8.4B y 18.5% del total, aunque su saldo retrocede 0.2% en 24 horas. Bybit concentra $5.0B, equivalentes a 10.9%, después de crecer 4.3%, mientras Gate aporta $4.3B y 9.5%, con un incremento más moderado de 0.3%.
La divergencia es relevante: Bitget tiene $2.7B, 5.9% del total, pero cae 4.1%, mientras OKX suma $2.5B, 5.5%, y avanza 3.8%. En el horizonte de 4 horas, Bybit lidera la expansión con 2.7%, por delante de Gate con 1.3% y OKX con 1.2%. El capital no está abandonando el mercado de manera general; se está desplazando entre centros de liquidez.
Funding negativo frente a ventas agresivas
El funding actual es negativo en varias plazas, con -0.0019% en Bitunix, -0.0006% en Hyperliquid y -0.0001% en dYdX. Sin embargo, las tasas son positivas en los grandes mercados: OKX marca 0.0059%, Bybit 0.0048%, Bitget 0.0056% y Binance 0.0017%. El promedio agregado de BTC sigue siendo negativo porque las lecturas extremas de algunas plataformas pesan en el conjunto.
La señal más importante aparece al separar cuentas de operaciones ejecutadas. El reparto general de cuentas es 52.2% largas frente a 47.8% cortas, pero los takers registran 51.9% en corto. En Binance, las cuentas están casi equilibradas, con 49.6% largas y 50.4% cortas, mientras las órdenes agresivas son 39.7% largas y 60.3% cortas. OKX muestra una brecha similar: 51.9% de cuentas largas contra 38.3% de compras taker. El mercado mantiene posiciones largas en cartera, pero vende de forma más decidida al ejecutar.
Las liquidaciones aún favorecen a los cortos
En la ventana de 1 hora, las liquidaciones de cortos llegan a $3.4M frente a $267.0K de largos. En 4 horas, la diferencia se mantiene: $3.7M en cortos contra $653.0K en largos. El total de 24 horas asciende a $90.6M, de los cuales $74.7M corresponden a cortos y $16.3M a largos. La liquidación individual más grande alcanzó $3.8M en Binance a $87,530, seguida por otra de $2.6M a $86,968.4.
Este patrón sugiere que el rebote reciente ha forzado cierres de apuestas bajistas, pero todavía no ha transformado la demanda ejecutada en una ventaja clara para los compradores. El riesgo de liquidación sigue siendo bilateral, aunque la parte superior del rango concentra los episodios más costosos para los cortos.
Veredicto exclusivo: mientras Bitcoin permanezca por debajo de $87,530 y el interés abierto ronde $45.6B, la lectura dominante es de funding negativo con presión vendedora latente, no de tendencia alcista confirmada. La tesis quedaría invalidada si el precio supera de forma sostenida $87,530, el interés abierto crece desde $45.6B y el funding deja de ser negativo sin una nueva oleada de liquidaciones cortas. Datos a las 22:12 del 5/10, hora de Pekín, cubriendo Binance, OKX, Bybit y otras plataformas principales.