Ethereum: $26.5B en OI y liquidaciones de $40.9M marcan el pulso
Ethereum cotiza en $2,712.45 mientras el interés abierto agregado se sitúa en $26.5B, con una variación de -0.2% en 24 horas. La fotografía es relevante para la narrativa de ETF: aunque el precio conserva tono positivo, el apalancamiento no está creciendo de forma uniforme y las liquidaciones ya suman $40.9M. El mercado parece más cerca de una redistribución de riesgo que de una confirmación limpia de tendencia.
En el frente informativo, el debate sectorial también se ha desplazado hacia la privacidad de las redes y la baja capacidad de muchas cadenas para generar comisiones sostenibles.
El OI se concentra, pero pierde impulso
Binance domina la estructura con $6.3B y una cuota del 23.8%; su OI avanzó 1.3% en 24 horas, aunque retrocedió 0.2% en las últimas horas. Bybit aporta $2.3B, el 8.5% del total, con una subida de 0.5%, mientras Gate concentra $2.1B y el 8.0%, después de caer 2.4%. Bitget suma $2.0B, el 7.6%, y descendió 1.8%.
La lectura conjunta es menos alcista de lo que sugiere Binance: la mayor plaza aumenta exposición, pero varias sedes relevantes la reducen. OKX, con $1.6B y una cuota del 6.1%, también bajó 0.5%. Si el flujo institucional asociado a los ETF estuviera transmitiéndose con fuerza al mercado de derivados, sería esperable una expansión más amplia y sincronizada del interés abierto.
Financiación positiva, pero con una grieta
La tasa de financiación es positiva en las principales plataformas: Bitget marca 0.0099%, Binance 0.0066%, OKX 0.0059% y Bybit 0.0055%. Esto implica que los largos pagan por mantener sus posiciones, aunque el coste sigue siendo moderado. La excepción es CoinEx, con -0.0702%, una divergencia extrema frente al resto y una señal de que la presión no está distribuida de manera homogénea.
El desequilibrio aparece con más claridad al comparar el ratio largo/corto de cuentas con el flujo agresivo. El 63.0% de las cuentas está largo, pero solo el 48.7% de los takers compra de forma activa. En Binance, las cuentas largas alcanzan 70.5%, frente a 51.8% entre takers; en OKX, la distancia es 56.1% contra 47.2%. El posicionamiento minorista, por tanto, es alcista, pero el dinero que ejecuta mercado no confirma esa convicción.
Las liquidaciones favorecen a los vendedores
El mapa de liquidaciones de 24 horas muestra $32.1M en cortos frente a $8.8M en largos, una relación que refleja un repunte previo capaz de expulsar a vendedores. Sin embargo, la ventana más reciente es más equilibrada: en cuatro horas se liquidaron $0.9M de largos y $0.7M de cortos, por $1.7M en total. La mayor liquidación corta registrada fue de $5.7M a $2,719.13, mientras una liquidación larga de $1.4M apareció en $2,708.28.
Mi veredicto exclusivo es neutral-alcista solo mientras ETH conserve $2,708.28 y el OI permanezca cerca de $26.5B sin expansión agresiva: recuperar $2,719.13 abriría espacio para probar $2,734.06 y forzaría más cierres de cortos. La tesis quedaría invalidada si pierde $2,708.28 mientras el OI supera $26.6B, porque esa combinación señalaría nuevas posiciones bajistas y no una simple toma de beneficios.
Datos a las 19:19 del 5/10, hora de Pekín, cubriendo Binance, OKX, Bybit y otras plataformas principales.