NEAR价格回撤9.1%，24小时多头爆仓846.8万美元

NEAR Protocol现价报$4.828，24小时下跌9.06%，成交额达到$2.90B；与此同时，未平仓合约约为$1.386B，较24小时减少3.40%。价格回撤、持仓收缩与爆仓集中在多头一侧，说明此前的多头拥挤正在被动去杠杆。

持仓下降，压力集中于大所

从未平仓合约分布看，Binance持仓$262.3M，占18.96%，24小时减少6.33%；Gate持仓$233.4M，占16.87%，降幅达到7.79%；Bybit持仓$164.1M，占11.86%，降幅更深，达到14.06%。三家合计占据较大份额，且均出现持仓回落，尤其Bybit的收缩显示高杠杆多头可能在下跌中加速退出。OKX持仓$59.3M，占4.29%，24小时减少3.44%，但近4小时反而增加1.11%；Bitget持仓$75.2M，占5.44%，24小时减少4.39%，近4小时增加0.58%。短周期持仓回升尚未改变整体降杠杆方向。

费率分化，空头主动性更强

资金费率全市场平均值为-0.00003705，按8小时口径观察，空头一侧已经获得轻微定价优势。交易所之间差异明显：CoinEx为-0.079487%，Gate为-0.0393%，Bitfinex为-0.037288%，Bybit为-0.010174%；相反，Aster与Bitget均为0.01%，Lighter为0.0168%。这不是全市场一致性做空，而是部分场所的空头拥挤更突出。账户数据仍偏多，Binance、OKX、Bybit的多头账户占比分别为61.7%、65.5%、64.7%，Bitget更达到70.0%；但主动成交口径中，Binance多头仅49.7%，Gate更低至43.5%，空头占56.5%。账户偏多而主动成交偏空，反映持仓者仍在等待反弹，实际买盘却没有跟上。

爆仓结构确认下行风险

爆仓数据进一步放大了这一分歧。过去1小时爆仓总额为$16.7K，全部来自空头；但过去4小时多头爆仓$110.4K，空头为$23.1K。拉长至12小时，多头爆仓升至$1.01M，空头为$472.5K；过去24小时多头爆仓达到$8.47M，约为空头$1.22M的数倍。最大单笔来自Binance，价格$4.733，金额$420.3K；OKX在$4.973和$4.871分别出现$373.0K与$365.3K的多头爆仓。当前价格低于这些清算密集价位，说明反弹若不能重新收复上方区域，套牢多头仍可能继续释放卖压。

结论是：短线偏空但不宜把费率分化直接等同于单边下跌，关键支撑观察$4.733，关键反弹压力看$4.871至$4.973；持仓方面，若总OI跌破约$1.383B且价格失守$4.733，去杠杆可能继续，若价格重新站上$4.973并且总OI回升至$1.386B以上，则当前看空判断失效。数据截至北京时间10月2日 09:10，覆盖 Binance、OKX、Bybit 等主要交易所。