XRP交易者中75.6%持多仓，资金费率转负且基差触及-39%

XRP目前交易于$1.307，过去24小时上涨3.2%，但支撑这轮上涨的衍生品数据却呈现出相互拉扯的态势。受追踪交易平台的总未平仓合约规模为$1.88B，日内下降1.7%；平均资金费率则滑落至每个8小时周期-0.01%。这是一种不寻常的组合：账户整体明显偏多，但持有多头敞口的成本却已转负，期货基差也跌至年化-39.1%。交易者的持仓方向与市场对其定价之间的落差，正是当前行情的关键。

账户高度偏多、资金费率转负，基差进入期货贴水

在主要交易平台上，目前75.6%的XRP账户持有多仓，吃单流的偏向程度略低，为69.8%多仓。Bitget的账户拥挤程度最为明显，83.4%的账户持有多仓，仅16.6%持有空仓；其次是Bybit，多仓账户占78.8%。Binance和Gate则相对温和，多仓占比分别为72.2%和68.5%。在正常情况下，如此单边的账户持仓会因多头为持仓敞口支付费用而推动资金费率大幅转正。然而，目前各平台平均资金费率反而转负，现货与期货基差扩大至-0.11%（年化-39.1%），这一深度的期货贴水表明，即便偏散户风格的账户纷纷做多，专业期货资金可能仍在进行对冲或押注这轮上涨行情回落。

交易所层面的未平仓合约拆分揭示了哪些平台真正增加了风险敞口

Binance占据未平仓合约规模的最大份额，为21%（$394.8M），也是仅有的两个未平仓合约规模正在增长的主要平台之一，过去24小时和最近四小时分别增加1.3%和1.2%。以账户持仓偏多著称的Bitget，其未平仓合约规模同期也增长了1.2%。不过，Gate呈现出不同的情况：其未平仓合约规模为$266.1M（占比14.2%），过去24小时下降4.7%，仅最近四小时就下降4.0%；与此同时，其吃单流却转为极端偏多，达到98.8%多仓对1.2%空仓，远比其68.5%/31.5%的账户持仓比例更加失衡。未平仓合约规模收缩、吃单方几乎全面进场做多的组合，更像是空头回补，而非新的多头信心。OKX则带来另一重变化：其吃单流实际上偏空，多仓占47.4%，空仓占52.7%；该平台的未平仓合约规模则基本持平至略有下降（过去24小时-0.0%，过去四小时-1.6%）。Bybit的$250.7M（占比13.3%）和OKX的$101.9M（占比5.4%）构成下一梯队，两者基本都在横盘，并未印证账户层面的偏多倾向。

清算流向正从空头转向多头

过去24小时的清算总额接近平衡，2,008笔清算合计$10.17M；其中空头清算额（$5.20M）仍略高于多头（$4.97M）。这与该时段最大几笔清算的情况一致，它们主要来自空头：OKX在接近$1.29价位发生一笔$1.26M的空头爆仓，此外OKX、Bybit和Binance的空头清算额分别为$252.2K、$251.5K和$188.6K。但更近的时间窗口呈现出不同的情况。过去12小时，多头清算额（$1.04M）几乎以2比1的幅度超过空头（$577.7K）；在4小时窗口（多头$596.4K，对空头$413.0K）和1小时窗口（多头$21.8K，对空头$8.1K）内，这一偏向也得以延续。换言之，这轮行情最初是空头遭到挤压，但随着动能减弱，在高位附近入场的晚期多头如今正成为被清算的一方。

新闻背景：Crypto Basic报道称，在最近一轮上涨前夕，约85个新钱包进入XRP百万富翁行列；交易者正援引这一细节，认为行情启动前已经出现早期吸筹。

当前形势并不是一个简单的“做多且强势”信号。在未平仓合约规模为$1.88B、价格为$1.307的情况下，上行方向需要关注$1.32-1.33区间——如果Binance和Bitget继续增加未平仓合约，价格突破该区间，同时多头清算量重新降至低于空头清算量的水平，那么拥挤的多头持仓将得到验证，而不是遭到惩罚。只要Gate的未平仓合约规模在吃单方多头回补激增的同时继续收缩、OKX的吃单流保持净空头，以及1-4小时清算窗口继续偏向多头，看空逻辑就仍然成立；若跌破$1.29支撑位——这是过去一天最大一笔空头清算被触发的价格——将确认多头遭清洗的判断，并为价格向$1.27-$1.28移动打开空间。如果平均资金费率重新转正、基差趋于收窄，且未平仓合约规模的扩张从Binance和Bitget进一步扩大至Bybit和Gate，那么这一判断将失效。数据截至北京时间9月18日01:05，覆盖Binance、OKX、Bybit及其他主要交易平台。