Bitway、OI$279.0Mで見える反発の弱点を点検

Bitwayは$1.3985で推移し、先物の建玉は$279.0M、24時間では1.7%減少した。価格が1時間で1.2%下落するなか、建玉は直近1時間だけ4.5%増えており、短期ポジションが戻り局面で積み上がった形だ。週末の上昇候補としてBitwayを挙げる見方も出ているが、デリバティブ市場では反発の持続性にまだ確認材料が必要になる。

Binance集中の裏でGateだけ急増

建玉の取引所別ではBinanceが$143.8M、シェア51.6%で過半を占める。ただし24時間変化は4.1%減で、Bybitも$32.3M、シェア11.6%ながら5.4%減、Bitgetは$41.4M、14.8%で1.3%減となった。対照的にGateは$32.0M、11.5%と規模を広げ、24時間で37.5%、4時間で5.5%増加している。全体のOIが縮小するなかで一部取引所に新規リスクが集まり、価格の方向感よりもポジション移動が目立つ局面だ。

資金調達率は買い方の負担を示す

資金調達率は各所でプラスを維持し、LBankが0.0572%、KuCoinが0.0366%、Bybitが0.0349%と高い。Bitgetも0.0241%で、Binanceは0.0091%にとどまる。全体平均は8時間率で0.0209%となり、ロング側がショート側へ支払う構図を示す。取引所ごとの乖離が大きいため、買いポジションが膨らんだ市場というより、コストを負担しながら反発を追う参加者が限定的に残っていると読める。

清算はショート優勢、需給指標は慎重

清算は24時間で合計$203.3K。ショートが$167.4K、ロングが$35.9Kで、下落局面ではなく戻りの途中で売り方が巻き戻された可能性がある。12時間でもショート$59.8Kに対しロング$16.1Kと同じ構造だ。一方、口座ベースのロング比率は29.2%、アクティブな成行側は34.1%にとどまり、両指標とも買い優勢を示していない。清算の向きとポジション参加者の向きにずれがあり、ショートカバーだけで価格を押し上げる展開には限界がある。

結論として、$1.3985を上回ったまま建玉$279.0Mを回復できるかが反発継続の鍵だ。Gateの増加が広がり、主要取引所でもOIが増えるなら上向きシナリオを維持できる。反対に$1.3985を明確に下回り、OIが$279.0Mを割り込む動きが出れば、現在のショート清算主導の反発は失速したと判断する。データは北京時間10月3日10:05時点、Binance・OKX・Bybitなど主要取引所を集計。