XRP 트레이더의 75.6%가 롱 포지션… 펀딩비는 마이너스로 전환되고 베이시스는 -39% 기록

XRP는 현재 $1.307에 거래되며 최근 24시간 동안 3.2% 상승했지만, 이 상승세의 이면에 있는 파생상품 데이터는 서로 엇갈린 방향을 가리키고 있다. 추적 대상 거래소 전체의 미결제약정은 $1.88B로, 하루 동안 1.7% 감소했다. 반면 평균 펀딩비는 8시간 기준 -0.01%로 하락했다. 이는 이례적인 조합이다. 계정 대부분이 롱 포지션에 몰려 있지만 롱 익스포저를 유지하는 비용은 마이너스로 전환됐고, 선물 베이시스는 연환산 -39.1%까지 급락했다. 트레이더들이 실제로 포지션을 잡은 방향과 시장이 그 포지션에 매기는 가격 사이의 괴리가 핵심이다.

롱 편중 계정, 마이너스 펀딩비, 백워데이션 베이시스

주요 거래소 전체에서 현재 XRP 계정의 75.6%가 롱 포지션을 보유하고 있으며, 테이커 플로우도 69.8% 롱으로 다소 편향돼 있다. 계정 기준 편중이 가장 심한 곳은 Bitget으로, 롱 포지션이 83.4%, 숏 포지션이 16.6%를 차지한다. Bybit가 78.8% 롱으로 뒤를 잇는다. Binance와 Gate는 각각 72.2%와 68.5% 롱으로 상대적으로 완만한 편이다. 일반적인 상황이라면 이처럼 한쪽으로 치우친 계정 포지셔닝은 롱 포지션 보유자가 익스포저 유지 비용을 지불하게 만들면서 펀딩비를 크게 끌어올렸을 것이다. 그러나 거래소 전체 평균 펀딩비는 마이너스로 전환됐고, 현물-선물 베이시스는 -0.11%(연환산 -39.1%)까지 확대됐다. 이 정도로 깊은 백워데이션은 개인 성격의 계정들이 롱 포지션에 몰리는 동안 전문 선물 자금은 상승세를 헤지하거나 약세에 베팅하고 있음을 시사한다.

거래소별 미결제약정 변화로 실제 리스크를 늘리는 거래소를 확인하다

Binance는 미결제약정의 가장 큰 비중인 21%($394.8M)를 차지하며, 미결제약정이 증가한 주요 거래소 두 곳 중 하나다. 최근 24시간 동안 1.3%, 최근 4시간 동안 1.2% 증가했다. 계정 기준 롱 편중이 가장 큰 거래소인 Bitget 역시 같은 기간 미결제약정이 1.2% 늘었다. 반면 Gate는 전혀 다른 흐름을 보인다. 미결제약정은 $266.1M(비중 14.2%)으로, 최근 24시간 동안 4.7%, 최근 4시간 동안에만 4.0% 감소했다. 동시에 테이커 플로우는 롱 98.8%, 숏 1.2%라는 극단적인 비율로 전환됐다. 이는 계정 기준 롱 68.5%/숏 31.5%보다 훨씬 한쪽으로 치우친 수치다. 미결제약정이 줄어드는 가운데 테이커 매수세가 거의 전부 롱으로 쏠린 조합은 신규 롱 확신보다는 숏 커버링을 가리킨다. OKX도 또 다른 단서를 제공한다. 이곳의 테이커 플로우는 롱 47.4% 대 숏 52.7%로 실제로 숏 쪽에 기울어져 있으며, 미결제약정 역시 최근 24시간 동안 -0.0%, 최근 4시간 동안 1.6% 감소해 대체로 보합에서 소폭 하락하는 흐름이다. Bybit의 $250.7M(비중 13.3%)와 OKX의 $101.9M(비중 5.4%)가 그다음 규모를 형성하지만, 두 거래소 모두 계정 기준 롱 편향을 확인해주기보다는 사실상 제자리걸음을 하고 있다.

청산 흐름, 숏에서 롱으로 전환

최근 24시간 청산 규모는 2,008건, 총 $10.17M으로 균형에 가깝다. 숏 청산은 $5.20M으로 롱 청산 $4.97M을 소폭 웃돌았다. 이는 해당 기간 최대 단일 청산이 숏에 집중됐다는 점과도 일치한다. OKX에서 $1.29 부근에 발생한 $1.26M 규모의 숏 포지션 청산을 비롯해 OKX $252.2K, Bybit $251.5K, Binance $188.6K 규모의 숏 청산이 이어졌다. 그러나 최근 구간에서는 다른 양상이 나타난다. 최근 12시간 동안 롱 청산은 $1.04M으로 숏 청산 $577.7K를 거의 2배 앞섰다. 이러한 편향은 최근 4시간 구간에서도 이어져 롱 $596.4K 대 숏 $413.0K를 기록했고, 최근 1시간 구간 역시 롱 $21.8K 대 숏 $8.1K로 나타났다. 즉, 이번 움직임의 초기 구간에서는 숏 포지션이 압박을 받았지만, 이후 모멘텀이 충분히 둔화하면서 고점 부근에 뒤늦게 진입한 롱 포지션이 청산되는 상황이다.

뉴스 배경: The Crypto Basic은 최근 상승 랠리 직전 약 85개의 신규 지갑이 XRP 백만장자 보유자 대열에 진입했다고 보도했다. 트레이더들은 이를 상승 움직임에 앞선 초기 축적의 증거로 언급하고 있다.

현재 구도는 단순한 "롱이 강하다"는 신호가 아니다. 미결제약정이 $1.88B, 가격이 $1.307인 상황에서 상승 방향으로 주목할 구간은 $1.32-1.33이다. 가격이 이 구간을 돌파하는 동시에 Binance와 Bitget의 미결제약정 증가가 이어지고 롱 청산이 숏 청산보다 낮은 수준으로 되돌아간다면, 롱 포지션으로 붐비는 장부가 처벌받는 대신 검증되고 있다는 의미가 된다. Gate의 미결제약정이 테이커 롱 청산 급증 속에서 계속 감소하고, OKX의 테이커 플로우가 순숏 상태를 유지하며, 최근 1-4시간 청산 흐름이 계속 롱 쪽으로 기울어져 있는 한 약세 시나리오는 유효하다. 최근 하루 동안 최대 숏 청산이 발생한 가격인 $1.29 지지선을 하향 이탈하면 롱 포지션 청산 시나리오가 확인되며 $1.27-$1.28까지 추가 하락할 여지가 열린다. 평균 펀딩비가 다시 플러스로 전환되고 베이시스가 평탄해지는 동시에 미결제약정 증가세가 Binance와 Bitget을 넘어 Bybit와 Gate까지 동시에 확산되면 이 전망은 무효화된다. 데이터 기준 시점은 베이징 시간 9월 18일 01:05이며, Binance, OKX, Bybit 및 기타 주요 거래소를 대상으로 집계했다.