以太坊24小时爆仓$127.2M，多头清算压力仍占上风

以太坊现报$2,673.6，24小时跌幅为2.5%；未平仓合约约$26.4B，24小时总清算达到$127.2M。清算结构显示多头损失$76.9M，空头损失$50.4M，多头约占六成，当前市场的核心矛盾不是单纯看跌，而是高多头持仓在价格走弱后暴露出更明显的下行脆弱性。市场同时关注美国监管机构放行加密资产杠杆ETP交易的消息。

持仓集中，交易所出现分化

以太坊的未平仓合约主要集中在Binance，规模为$6.2B，占比23.4%，但24小时减少2.4%；Bybit持仓为$2.2B，占8.3%，日变化减少4.0%。相比之下，Bitget持仓$2.1B，占7.8%，增加3.7%；OKX为$1.6B，占6.1%，增加0.3%。前者的减仓与后两者的增仓并存，说明下跌过程中并非全市场同步去杠杆，部分资金仍在尝试承接或重新建立仓位。全市场OI仅变化0.1%，因此目前更像结构迁移，而非彻底出清。

账户看多，主动成交没有确认

账户多空数据呈现明显偏多：Binance多头占74.7%，Bybit为69.0%，Bitget为71.2%，OKX也有64.2%。但主动成交一侧，Binance多头仅29.2%，空头达到70.8%；OKX多头50.8%，几乎均衡；Gate则由多头占62.4%占优。全市场账户多头为68.5%，主动成交多头为50.8%，这组差值说明存量仓位仍在押注反弹，新增成交却缺乏一致追涨意愿。资金费率整体仍为正，但交易所差异明显：OKX约0.0%，Bybit约0.0%，Bitget约0.0%，而CoinEx约为-0.1%。正费率与偏多账户并未转化为强劲主动买盘，反而提高了多头在进一步下探时被动减仓的风险。

清算窗口指向下方压力

清算在短周期内已经从多头主导转向双向扩大：1小时多头清算约$294.2K，空头仅$34.8；4小时空头清算$1.2M，高于多头的$521.3K，显示此前下探后出现了反弹挤空；但12小时多头清算重新达到$45.9M，远高于空头的$2.1M。24小时最大单笔空头清算发生在$2,793.19，金额$4.5M；随后$2,659.01和$2,643.74附近分别出现$2.9M、$2.6M的多头清算。价格当前位于这些多头清算位上方不远处，若支撑失守，清算可能再次向多头一侧倾斜。

结论上，短线应将$2,643.74视为多头防守的关键价格，$2,659.01是近端清算密集参考位；上方$2,793.19则是空头被迫回补的压力测试点。只要价格未重新站稳$2,793.19，且未平仓合约仍围绕$26.4B、账户多头维持明显优势，偏空的清算倾斜判断仍然有效；若价格站上$2,793.19并伴随OI有效高于当前$26.4B，则该判断失效，市场将转向多头挤压逻辑。数据截至北京时间10月3日 12:28，覆盖 Binance、OKX、Bybit 等主要交易所。