Zama（ZAMA）突破上涨3.7%，未平仓合约增8%至1650万美元

Zama（Zama）目前报0.04955美元，过去24小时上涨3.7%；在9家受追踪交易平台上，未平仓合约总额升至1650万美元，同期增长8.1%。成交量也飙升90.5%至3110万美元，表明本轮行情由新增资金推动，而不仅仅是价格自然漂移。

消息背景：《The Daily Hodl》等媒体报道称，Zama已向现有DeFi收益平台开放机密访问，将其隐私技术工具扩展至成熟的链上收益产品。

各交易平台的未平仓合约增长并不均衡

Binance仍占据ZAMA未平仓合约的最大份额，为43.1%（712万美元），24小时内增长8.2%，但过去4小时基本持平（+0.8%）。其他平台的资金流入速度更快：Bybit未平仓合约24小时增长14.0%至178万美元，占比10.8%；MEXC增长13.1%至99.1万美元，占比6.0%；Bitget增长10.0%至247万美元，占比15.0%——按百分比计算，这三家平台的合约仓位增长最快。OKX占比为10.8%，但表现落后，24小时仅增长1.9%。与此同时，Gate（-4.9%）和KuCoin（-2.6%）的未平仓合约均出现收缩，暗示随着涨势延续，资金正从规模较小的平台转向Bybit、Bitget和MEXC。值得注意的是，最近1小时的未平仓合约总额下降了0.4%，但价格仍守住涨幅，说明突破初期的杠杆增势已经略有降温。

资金费率保持平稳，但主动买方的看多程度高于账户整体

在受追踪的全部10家平台（Binance、Bybit、OKX、Bitget、Gate、KuCoin、MEXC、Aster、Bitunix、WhiteBit）上，资金费率均统一为每8小时0.005%。这一基准费率表明，尽管价格快速上涨，单边杠杆并未出现过热迹象。持仓数据则显示出更细微的分化：整体账户中有55.1%为净多头，但在Binance上，多头账户占比仅为52.99%，空头账户占47.01%，对应1.13的多空比。主动成交流向则呈现不同图景：主动市价单成交量中有56.9%来自买方，高于账户层面的多头占比。这一差距表明，当前推动价格上涨的边际买家比存量多头仓位更为激进，符合新增动量买盘入场的特征，而不是多头仅仅静待行情上涨。

清算从多头出清转向空头逼空

过去24小时的清算数据显示，共有3.74万美元仓位被清算，其中多头为2.82万美元，空头为9200美元，多空清算比例约为75%/25%，明显偏向多头。但将时间窗口缩短至过去12小时，情况则出现剧烈反转：清算总额为7844美元，其中7149美元（91%）来自空头仓位，多头清算仅为695美元。这一先后顺序对突破逻辑十分关键：交易时段前半段可能出现了一轮震仓，清洗了高杠杆多头；随后，方向错误的空头遭到逼空，推动价格与未平仓合约在收盘前同步走高。

结论：只要ZAMA守住0.0480美元上方，且未平仓合约总额维持在1600万美元以上，当前格局就有利于行情延续，因为这将继续支撑由主动成交推动的空头逼空行情。若价格跌回0.0475美元下方，同时未平仓合约降至1550万美元以下，则该观点失效；这将表明逼空行情已完全消退，多头正在离场，而非空头投降。数据截至北京时间9月18日09:05，覆盖Binance、OKX、Bybit及其他主要交易平台。