Zcash持仓$2.7B，24小时空头爆仓$5.7M

Zcash当前价格为$1,361.26，未平仓合约约$2.7B，24小时增加4.1%；与此同时，爆仓总额达到$10.2M，其中空头爆仓$5.7M，多头爆仓$4.5M。价格上行、持仓扩张和空头损失同时出现，说明这轮行情的核心并非单纯减仓反弹，而是空头压力正在转化为追涨燃料。

持仓扩张集中在Bybit

交易所持仓分布显示，Binance以$647.9M、23.97%的份额居首，24小时增加1.36%；Bybit持仓为$254.8M，占9.42%，增幅高达16.75%，4小时增幅也达到5.3%。Gate持仓$310.1M，占11.47%，但24小时减少0.86%；OKX持仓$167.4M，占6.19%，下降3.25%。这意味着新增杠杆主要流入Bybit，而部分传统大平台并未同步加仓，短线资金的方向性更强，若价格继续抬升，Bybit上的空头止损可能放大上冲。

账户偏空，主动成交却没有一致看空

从多空比看，Binance账户多头仅38.0%，Bybit却达到59.4%，平台之间分歧明显。更值得注意的是，Gate主动成交中多头仅26.9%，空头达到73.1%，而Binance主动成交几乎均衡，多头49.9%、空头50.1%。全市场账户多头占比为47.2%，低于半数；但24小时空头爆仓已经高于多头，说明偏空仓位在上涨过程中承受了更直接的清算压力。账户结构仍偏谨慎，主动成交则呈现局部追空，容易形成反向挤压。

费率普遍为正，极端值来自CoinEx

资金费率方面，Binance、Bybit、Bitget和Gate均为0.01%，表明主流平台多头仍在支付持仓成本。CoinEx费率达到0.1651%，明显高于其他平台；Kraken仅为0.000481%，Hyperliquid为0.00125%，费率分布并不均匀。正费率本身不能证明行情必然继续上涨，但在空头爆仓占优、总持仓持续增加的背景下，主流平台的多头成本尚未达到压制趋势的程度。

结论上，ZEC短线仍偏向空头挤压：价格守住$1,331.11，且未平仓合约维持在$2.7B上方，才有机会继续测试$1,378.35附近的空头清算带；若跌破$1,331.11并伴随持仓跌破$2.7B，这一判断将失效，说明上涨动能转为平仓而非新增买盘。数据截至北京时间10月6日 18:19，覆盖 Binance、OKX、Bybit 等主要交易所。