以太坊持仓增7%，24小时空头爆仓达$146.1M

$2,644.04的以太坊价格在24小时上涨5.0%后，衍生品总持仓升至$26.5B，较前一日增加7.0%；与此同时，24小时空头爆仓达到$146.1M，远高于多头的$13.8M。市场消息称，本周以太坊期权持仓情绪较此前更偏多，而比特币相关仓位相对均衡。对“最大痛点”交易而言，当前更重要的线索是价格是否继续被空头清算和新增持仓推向更高区域。

大所持仓同步扩张，Bybit最激进

从未平仓合约分布看，Binance持有$6.3B，占23.9%，24小时增加9.1%；Gate为$3.3B，占12.4%，增加7.4%；Bybit为$2.3B，占8.8%，增幅达到14.9%；OKX则为$1.7B，占6.3%，增加7.0%。这四个平台合计占据主要份额，说明上涨并非单一交易所推动。值得注意的是，Bybit的4小时持仓增幅为1.9%，明显高于Binance的0.5%和Gate的下降2.7%，短线追价资金更集中于Bybit。若价格继续上行，新增持仓可能把清算重心推向更高价位；但在缺少按执行价拆分的期权链数据时，不能直接把$2,644.04认定为实际期权最大痛点。

费率偏多，账户与主动成交相互背离

资金费率整体保持正值，Binance、OKX、Bybit和Gate均为0.010%，Bitget为0.0085%，Deribit为0.0106%；Kraken仅为0.000052%，CoinEx为0%。这表明多数永续合约多头仍在支付持仓成本，但费率尚未出现极端分化。账户多空比显示，Binance多头账户占68.8%，Bybit为64.9%，Bitget为64.2%；Gate则只有44.6%，空头占55.4%。全市场账户多头占58.7%，然而主动成交多空比为38.7%，意味着主动买卖中空方更占优势。分交易所看，Binance主动成交多头仅42.1%，空头57.9%；Gate更是16.4%对83.6%，说明上涨过程中仍有明显的主动做空和被动挤压并存。

清算带给价格的短线牵引

过去4小时空头爆仓为$22.0M，12小时升至$29.3M，24小时累计达到$146.1M，显示空头压力主要在更长窗口集中释放。最大单笔清算出现在Binance的$2,631.39附近，金额为$4.4M；另有Binance的$2,645.17和$2,656.87两笔空头清算，金额分别为$2.8M和$1.6M。当前价格已经位于这些清算价附近，若突破$2,656.87，可能触发新一轮空头止损；反之，跌回$2,535.06则意味着前期挤压动能明显衰减。

结论：短线偏向“持仓扩张推动的空头挤压”，核心观察区间是$2,631.39至$2,656.87，持仓关键基准为$26.5B，Binance的$6.3B仍是方向影响最大的单一平台。若价格站稳$2,656.87并伴随总持仓高于$26.5B，偏多挤压逻辑仍有效；若跌破$2,535.06且总持仓仍在$26.5B上方，则多头承接不足将使该判断失效。数据截至北京时间9月19日 18:16，覆盖 Binance、OKX、Bybit 等主要交易所。